Unzureichende Antriebskraft
Einerseits hat Eisenerz im Hinblick auf die Wiederaufnahme der Produktion der Stahlwerke immer noch Unterstützung;Andererseits ist Eisenerz preislich und basismäßig leicht überbewertet.Obwohl Eisenerz auch in Zukunft weiterhin stark unterstützt wird, müssen wir uns vor der Gefahr eines starken Rückgangs in Acht nehmen.
Seit der Anstieg des Eisenerzmarktes am 19. November letzten Jahres begann, erholte sich der 2205-Kontrakt von einem Tiefststand von 512 Yuan/Tonne auf 717,5 Yuan/Tonne, was einem Anstieg von 40,14 % entspricht.Die aktuelle Scheibe wird seitwärts bei rund 700 Yuan/Tonne gehandelt.Aus heutiger Sicht wird einerseits Eisenerz im Hinblick auf die Wiederaufnahme der Produktion der Stahlwerke weiterhin unterstützt;Andererseits ist Eisenerz preislich und basismäßig leicht überbewertet.Mit Blick auf die Zukunft ist der Autor der Ansicht, dass Eisenerz zwar vorerst noch eine starke Unterstützung genießt, man sich jedoch der Gefahr eines starken Rückgangs bewusst sein muss.
Gute Veröffentlichung ist vorbei
Die Faktoren, die den Anstieg des Eisenerzes in der Anfangsphase vorangetrieben haben, waren die erwartete Wiederaufnahme der Produktion durch Stahlwerke und die tatsächliche Nachfrage nach der erwarteten Anlandung.Die aktuellen Erwartungen werden nach und nach Wirklichkeit.Daten zeigen, dass am 24. Dezember letzten Jahres der Lagerbestand des Stahlwerks + Seegangsbestand insgesamt 44.831.900 Tonnen betrug, was einem Anstieg von 3,0216 Millionen Tonnen gegenüber dem Vormonat entspricht;Am 31. Dezember letzten Jahres beliefen sich die Stahlwerksbestände + Seegangsbestände im Monatsvergleich auf insgesamt 45.993.600 Tonnen.Ein Anstieg um 1.161.700 Tonnen.Die oben genannten Daten spiegeln wider, dass die Strategie der niedrigen Lagerbestände, die das Stahlwerk seit einem halben Jahr verfolgt, sich zu lockern beginnt und das Stahlwerk damit begonnen hat, die Lagerbestände aufzufüllen.Auch die Erholung in Shugang und der Abbau der Handelsbestände zum ersten Mal seit September 2021 haben dies bestätigt.
Für den Fall, dass die Wiederauffüllung des Stahlwerks festgelegt wurde, müssen wir zwei Fragen berücksichtigen: Erstens, wann endet die Wiederauffüllung des Stahlwerks?Zweitens: Wie lange wird es dauern, bis die Wiederaufnahme der Produktion die Rückgewinnung von geschmolzenem Eisen widerspiegelt?Was die erste Frage betrifft, so gilt im Allgemeinen: Wenn das Stahlwerk das Lager nur regelmäßig auffüllt, wird die Dauer drei Wochen nicht überschreiten.Wenn die Nachfrage weiterhin gut ist, werden die Stahlwerke ihre Lagerbestände weiter erhöhen, was sich in der kontinuierlichen Aufwärtsbewegung des Hafenzentrumsvolumens, des Transaktionsvolumens und des Lagerbestands der Stahlwerke widerspiegelt.Derzeit ist es wahrscheinlicher, dass Stahlwerke ihre Lager stufenweise auffüllen, was vor allem auf folgende Gründe zurückzuführen ist: Erstens wird in der südlichen Region, die in der Lage ist, die Produktion kontinuierlich wieder aufzunehmen, bald eine saisonale Reduzierung der Kapazitätsauslastung eintreten Januar;Aufgrund der eingeschränkten Produktion im Herbst und Winter sowie der Olympischen Winterspiele ist mit einem nennenswerten Anstieg der Kapazitätsauslastung nicht zu rechnen und es besteht keine Voraussetzung für eine kontinuierliche Wiederaufnahme der Produktion;Drittens wird erwartet, dass sich die Kapazitätsauslastung in Ostchina, dem Hauptmotor für die Wiederaufnahme der Produktion, um 10–15 % erholt. Wenn man es jedoch aus einem horizontalen Vergleich betrachtet, während des Frühlingsfestes im Laufe der Jahre, Der Umfang der Wiederaufnahme der Produktion ist noch begrenzt.Daher gehen wir tendenziell davon aus, dass die jüngste Wiederauffüllung und Wiederaufnahme der Produktion schrittweise erfolgt.
Was die zweite Frage betrifft, wird erwartet, dass die Menge an geschmolzenem Eisen im Januar ansteigt und ein Niveau von 2,05 bis 2,15 Millionen Tonnen pro Tag erreicht.Da die Wiederaufnahme der Produktion jedoch schrittweise erfolgt, wird die Erholung der Produktion von geschmolzenem Eisen in den nächsten Wochen keinen langfristigen Aufwärtstrieb auf die Scheibe haben.
Relativ hohe Bewertung
Erstens ist der absolute Preis aus Bewertungssicht im Vergleich zu den Fundamentaldaten bereits hoch.Im horizontalen Vergleich begann die letzte Welle mit dem überverkauften Spot, über die erwartete Wiederaufnahme des Handels bis hin zur erwarteten Wiederauffüllung der Stahlwerke, und von Ende September bis Anfang Oktober letzten Jahres war der Anstieg und Rückgang der Produktion von geschmolzenem Eisen auf dem Markt zu beobachten , als der Plattenpreis hoch war.Etwa 800 Yuan/Tonne.Zu diesem Zeitpunkt betrug der Lagerbestand des Eisenerzhafens 128,5722 Millionen Tonnen, und die durchschnittliche tägliche Produktion von geschmolzenem Eisen betrug 2,2 Millionen Tonnen.Die aktuelle Lager- und Nachfragesituation ist deutlich schlechter als Ende September letzten Jahres.Selbst unter Berücksichtigung der Wiederaufnahme der Produktion im Januar wird erwartet, dass die Produktion von geschmolzenem Eisen nicht wieder auf 2,2 Millionen Tonnen/Tag zurückkehren wird.
Zweitens wird aus statistischer Sicht die Basis des 2205-Vertrags im Februar und März eines jeden Jahres im Allgemeinen bei 70-80 Yuan/Tonne gehalten.Die aktuelle Basis des 2205-Vertrags liegt nahe bei 0, auch wenn der Spotpreis wie Superpulver um 100 Yuan/Tonne steigt, ist angesichts der starken Basis auch die Disk-Follow-up-Rate sehr begrenzt.Darüber hinaus liegt der aktuelle Mainstream-Hafenpreis für Superspezialpulver im Allgemeinen bei etwa 470 Yuan/Tonne, und es gibt keine Bedingungen für einen Anstieg auf 570 Yuan/Tonne.
Schließlich wird der Rückgang aus der Perspektive der Verknüpfung schwarzer Produkte aufgrund der schwachen Unterstützung der Stahlpreise auch zu einer Abwärtskorrektur bei Eisenerz führen.Derzeit ist die Nachfrage nach Bewehrungsstahl in der Nebensaison gedeckt, und die scheinbare Nachfrage ist gering.Was die Lagerbestände anbelangt, so sind die gesellschaftlichen Lagerbestände zwar immer noch erschöpft, doch die Gesamtbestände der Stahlwerke haben begonnen zu steigen, was auf eine schwache Lagernachfrage in diesem Winter hindeutet.Aufgrund der derzeit hohen Preise und des mangelnden Vertrauens in die zukünftige Nachfrage fehlt den Händlern die Bereitschaft zur Winterlagerung.Angesichts des Abwärtsdrucks auf Stahl ist es offensichtlich, dass Eisenerz nicht allein gelassen werden kann.
Insgesamt ist der Aufwärtstrend bei Eisenerz in den Marktaussichten nur von kurzer Dauer, während der Abwärtstrend tiefgreifendere Auswirkungen hat.