Anfang Oktober erholten sich die Eisenerzpreise kurzfristig, vor allem aufgrund der erwarteten Verbesserung der Nachfragemargen und der positiven Wirkung steigender Seefrachtkosten. Da die Stahlwerke jedoch ihre Produktionsbeschränkungen verschärften und gleichzeitig die Seefrachtraten stark sanken, erreichte der Preis im Jahresverlauf einen neuen Tiefststand. Absolut betrachtet ist der Eisenerzpreis in diesem Jahr um mehr als 50 % gegenüber seinem Höchststand gefallen und hat sich weiter verschlechtert. Betrachtet man jedoch die Angebots- und Nachfragegrundlagen, so haben die aktuellen Hafenbestände den höchsten Stand im gleichen Zeitraum der letzten vier Jahre erreicht. Da die Häfen weiterhin Lagerbestände aufbauen, dürfte sich die schwache Eisenerzpreisentwicklung in diesem Jahr kaum ändern.
Die Lieferungen aus dem regulären Bergbau verzeichnen weiterhin einen Anstieg.
Im Oktober gingen die Eisenerzlieferungen in Australien und Brasilien im Vergleich zum Vorjahr und zum Vormonat zurück. Dies war zum einen auf Wartungsarbeiten in den Minen zurückzuführen. Zum anderen beeinträchtigten die hohen Seefrachtkosten die Eisenerzlieferungen in einigen Minen. Laut der Berechnung der Geschäftsjahresziele wird das Angebot der vier größten Minen im vierten Quartal jedoch im Vergleich zum Vorjahr und zum Vormonat leicht steigen.
Die Eisenerzproduktion von Rio Tinto ging im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 2,6 Millionen Tonnen zurück. Gemäß der jährlichen Zielvorgabe von Rio Tinto (untere Grenze: 320 Millionen Tonnen) wird die Produktion im vierten Quartal gegenüber dem Vorquartal um 1 Million Tonnen steigen, was einem Rückgang von 1,5 Millionen Tonnen gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Eisenerzproduktion von BHP sank im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 3,5 Millionen Tonnen, das Geschäftsjahresziel von 278 bis 288 Millionen Tonnen wurde jedoch beibehalten. Für das vierte Quartal wird eine Verbesserung erwartet. FMG lieferte in den ersten drei Quartalen gut. Im dritten Quartal stieg die Produktion im Vergleich zum Vorjahr um 2,4 Millionen Tonnen. Die Prognose für die Eisenerzlieferungen im Geschäftsjahr 2022 (Juli 2021 bis Juni 2022) wurde im Bereich von 180 bis 185 Millionen Tonnen beibehalten. Auch für das vierte Quartal wird ein leichter Anstieg erwartet. Vales Produktion stieg im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 750.000 Tonnen. Basierend auf der Jahresprognose von 325 Millionen Tonnen erhöhte sich die Produktion im vierten Quartal um 2 Millionen Tonnen gegenüber dem Vorquartal, was einem Anstieg von 7 Millionen Tonnen im Jahresvergleich entspricht. Insgesamt wird die Eisenerzproduktion der vier größten Minen im vierten Quartal im Vergleich zum Vormonat um mehr als 3 Millionen Tonnen und im Jahresvergleich um mehr als 5 Millionen Tonnen steigen. Obwohl die niedrigen Preise die Minenlieferungen etwas beeinflussen, arbeiten die wichtigsten Minen weiterhin profitabel und werden ihre Jahresziele voraussichtlich erreichen, ohne die Eisenerzlieferungen bewusst zu reduzieren.
Im Bereich der Nebenindustrien sind Chinas Eisenerzimporte aus diesen Ländern ab der zweiten Jahreshälfte im Vergleich zum Vorjahr deutlich zurückgegangen. Der Eisenerzpreis sank, und die Produktion einiger teurer Eisenerzsorten ging zurück. Daher ist zu erwarten, dass die Importe von Rohstoffen aus Nebenindustrien zwar weiter sinken werden, die Gesamtauswirkungen jedoch nicht allzu gravierend sein werden.
Was die inländischen Minen betrifft, so lässt die Produktionsbereitschaft zwar ebenfalls nach, doch angesichts der strengen Produktionsbeschränkungen im September wird die monatliche Eisenerzproduktion im vierten Quartal im Wesentlichen nicht unter dem Wert vom September liegen. Daher wird für die inländischen Minen im vierten Quartal mit einer stagnierenden Produktion gerechnet, was einem Rückgang von rund 5 Millionen Tonnen gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Generell stiegen die Lieferungen aus den wichtigsten Minen im vierten Quartal. Da die Roheisenproduktion im Ausland monatlich rückläufig ist, dürfte sich der Anteil der nach China gelieferten Eisenerze voraussichtlich erholen. Daher werden die nach China gelieferten Eisenerzmengen sowohl im Jahres- als auch im Monatsvergleich steigen. Bei den weniger bedeutenden Minen und den inländischen Minen könnte es im Jahresvergleich zu einem leichten Rückgang kommen. Der Spielraum für einen monatlichen Rückgang ist jedoch begrenzt. Das Gesamtangebot stieg im vierten Quartal weiterhin an.
Der Lagerbestand im Hafen befindet sich in einem Zustand der Erschöpfung.
Die Anhäufung von Eisenerz in den Häfen im zweiten Halbjahr ist deutlich erkennbar und deutet auf ein Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage hin. Seit Oktober hat sich die Anhäufungsrate erneut beschleunigt. Zum 29. Oktober erreichte der Eisenerzbestand der Häfen 145 Millionen Tonnen – den höchsten Wert im gleichen Zeitraum der letzten vier Jahre. Berechnungen der Angebotsdaten zufolge könnte der Bestand bis Ende des Jahres 155 Millionen Tonnen erreichen, wodurch der Druck auf den Spotmarkt weiter zunehmen dürfte.
Die Unterstützung auf der Kostenseite beginnt nachzulassen
Anfang Oktober erholte sich der Eisenerzmarkt leicht, was teilweise auf die gestiegenen Seefrachtpreise zurückzuführen war. Die C3-Frachtkosten von Tubarão (Brasilien) nach Qingdao (China) lagen damals bei fast 50 US-Dollar pro Tonne, sind aber in letzter Zeit deutlich gesunken. Am 3. November lagen sie bei 24 US-Dollar pro Tonne, und die Seefrachtkosten von Westaustralien nach China betrugen nur noch 12 US-Dollar pro Tonne. Die Kosten für Eisenerz in den gängigen Minen liegen im Allgemeinen unter 30 US-Dollar pro Tonne. Daher sind die Minen trotz des deutlichen Preisrückgangs im Eisenerz grundsätzlich noch rentabel, und die Kostenunterstützung dürfte relativ gering ausfallen.
Insgesamt hat der Eisenerzpreis zwar im Jahresverlauf ein neues Tief erreicht, doch besteht weiterhin Abwärtspotenzial, sowohl aus fundamentaler Sicht von Angebot und Nachfrage als auch aus Kostensicht. Es wird erwartet, dass sich die schwache Lage in diesem Jahr fortsetzt. Allerdings dürfte der Preis für Eisenerz-Futures im Bereich von 500 Yuan/Tonne Unterstützung finden, da der Spotpreis für hochspezialisiertes Eisenerzpulver, der diesem Wert entspricht, bei etwa 320 Yuan/Tonne liegt und damit nahe am niedrigsten Stand der letzten vier Jahre. Dies dürfte den Preis zusätzlich stützen. Da der Gewinn pro Tonne Eisenerz weiterhin hoch ist, könnten zudem Marktteilnehmer Kapital für Short-Positionen im Eisenerz-Verhältnis bereitstellen, was den Eisenerzpreis indirekt stützen könnte.